在香港，國際學校的學位就和房子的供應一樣——僧多粥少，競爭十分激烈，常常面臨“一位難求”的情況。

　　為了能讓孩子有機會獲得入學面試的優先權，家長們會考慮提前購買國際學校發行的債券給孩子的入學鋪路。

　　然而，近兩年因受到疫情和移民潮的影響，香港國際學校的入學率逐年走低，進而導致債券價格隨之出現大幅跌落。

　　抄底入手債券的時機到了嗎？接下來，帶大家一起拆解一番香港的國際學校債券現狀。

　　“瘋狂”的學校債券體系

　　相信不少正在觀望香港國際學校的家長們對部分學校的入學門檻都有一個心知肚明的了解——因為名校的招生名額總是供不應求，所以每個學校都會把“因名額有限而未能成功入讀的學生”安排在等待名單（waitinglist）中；而這個時候，申請者一方就可以通過以公司或個人名義購買學校發行的債券(Debenture)或提名權(Nominationright)的方式，讓學生獲得優先參加面試/錄取的機會。

　　以哈羅香港國際學校的招生要求為例：“所有申請的學生都需要經過學校的評估；在成功通過學校的評估的基礎上，擁有公司資本認購(CCC)及個人資本認購(ICC)提名權或持有個人債券（IndividalDebenture)的申請者將優先被錄取或進入學校的候補名單。

　　不管是ICC還是CCC又或是IndividalDebenture，對于香港的國際學校來說，這些都可以被統一稱為債券——學校通過發行債券獲取基本建設費（Capitallevy）資金用于學校基建或發展，家長同時持有的一種無息貸款的憑證。

　　而且，這類香港名校債券一般都相當于永續債——也就是說，即使孩子離開學校，學校也并不會進行回購，家長只能自己通過二級市場出售。出售后的利潤，本金券持有人需要與學校所在的團體均分。

　　在香港國際學校學位爭奪最激烈的時候，二手市場的名校債券的價格甚至被炒至上千萬元的天價——為就讀香港國際學校申請認購國際學校債券已經是大家習以為常的事情。

　　內地富豪近年有意把子女送到香港的國際學校讀書，而國際學校的債券更被炒至1000萬元。

　　“疫情”引發“移民潮”，國際學校也有“危機”

　　自2019開始，疫情的持續多次對學校面授課的進行帶來一定的影響......一方面，部份派駐香港的外籍員工為了避免孩子因為停課影響學業，選擇將孩子遷回原居地；另一方面，不少本地家長亦直接選擇移民，子女提早赴海外升學順理成章。

　　在這股所謂的“移民潮”下，不少香港名校開始出現剩余學位，國際學校也不能幸免。國際學校學生退學、轉學、放棄入學的現象頻生，嚴重的學位空缺也在一定程度上影響香港國際學校的債券價格，使其大幅回落。

　　以香港目前只能在二手市場上流通買賣的4所國際學校——漢基國際學校、哈羅香港國際學校、弘立書院和滬江維多利亞學校中的三所為例：

　　哈羅香港國際學校債券目前約為340萬元，較2014年的600萬元，下跌了43%。

　　弘立書院發行的債券在2016年一度炒高至800萬元，目前已經下跌到約450萬至480萬元。維多利亞書院債券也從2015年的530萬元，下跌約20%至420萬元。

　　*數據來源：《南華早報》

　　國際學校的債券價格在二手市場較高峰期下跌16%至50%不等。

　　債券價格走低，可作為跳板升讀名校的最佳時機

　　香港不少提供二手債券的會籍服務公司表示：在過去一年曾收到約20宗尋求出售學校債券的要求，不過，目前也仍有不少內地學生的父母迫切想從二級市場買入學校債券。

　　此外，現時有關申請國際學校的查詢較去年已有增加，甚至有些子女已經在國際學校就讀的家長也想借此機會為孩子報讀沖擊更進取的國際學校。

　　盡管現階段的移民和退學潮可能會使學校相應延長申請期，但擁有資深辦學實力的香港名校為保障教學質量亦不會因此降低收生要求。因此，在這種“候補名單（waitinglist)友好”的形勢下，通過持有學校債券以幫助申請并取得一定優先權的操作就顯得更為可取。

　　不過，還是要給爸媽們提個醒：申請者是否能獲取錄，關鍵要看其各方面的綜合能力和考試表現；因此，在考慮購買學校債券時家長要衡量當中的風險，否則投放千萬，但孩子未達學校的要求，便成了枉費心機。

　　最后，整理了部分香港熱門國際學校的債券相關資訊供有需要的爸媽參考。